MSCI World oder FTSE All-World? Welcher Weltindex passt zum Sparplan

Der MSCI World bildet Aktien großer und mittelgroßer Unternehmen aus Industrieländern ab, der FTSE All-World und der MSCI ACWI beziehen zusätzlich Schwellenländer wie China, Indien oder Brasilien ein. Welcher Index besser zum Sparplan passt, hängt weniger von Renditeversprechen ab als von Ihrer Abdeckungswunsch, den Kosten des konkreten ETFs und Ihrer Bereitschaft, mit Schwellenländerrisiken zu leben. Eine eindeutig überlegene Wahl gibt es nicht, denn die künftige Wertentwicklung kennt niemand.

Was die Indizes abdecken

Die Anzahlen sind gerundete Größenordnungen, die sich mit jeder Indexüberprüfung ändern. Aktuelle Zahlen stehen in den Factsheets der Indexanbieter MSCI und FTSE Russell sowie der ETF-Anbieter. Der MSCI World und der FTSE All-World unterscheiden sich außerdem in der Methodik: Der FTSE All-World umfasst auch kleinere Unternehmen (Small Caps) in größerem Umfang.

Der Länderanteil: Warum die USA dominieren

Alle gängigen Weltindizes sind marktkapitalisierungsgewichtet: Je größer der Börsenwert eines Unternehmens, desto höher sein Gewicht. Da amerikanische Konzerne einen sehr großen Teil des weltweiten Börsenwerts ausmachen, liegt der US-Anteil im MSCI World deutlich über 60 Prozent und im All-World-Index etwas niedriger. Die genauen Werte ändern sich laufend und stehen im Factsheet. Daraus folgt:

• Ein Welt-ETF ist stark von der Entwicklung großer US-Technologie- und Konsumwerte abhängig.
• Der Dollar-Kurs beeinflusst Ihre Euro-Rendite, denn die Fonds notieren in Fremdwährungen, ohne Absicherung.
• Ein Index mit Schwellenländern verteilt das Risiko etwas breiter, bringt aber politische und regulatorische Risiken mit sich.

Mehr Streuung, mehr Sicherheit?

Eine breitere Abdeckung senkt das Risiko einzelner Länder, beseitigt aber nicht das allgemeine Aktienmarktrisiko. In weltweiten Krisen fallen Industrie- und Schwellenländer oft gleichzeitig. Vergangenheitsdaten zeigen, dass mal Industrieländer, mal Schwellenländer über viele Jahre vorn lagen. Diese Phasen lassen sich nicht vorhersagen. Wer meint, den besseren Index im Voraus zu kennen, spekuliert.

Kriterien für Ihre Entscheidung

1. Abdeckung: Möchten Sie Schwellenländer in einem Fonds automatisch dabeihaben (ACWI/All-World) oder lieber selbst gewichten (World plus Emerging Markets)?
2. Kosten: Vergleichen Sie TER und Tracking Difference der konkreten ETFs, nicht der Indizes. Siehe TER und Tracking Difference.
3. Sparplanfähigkeit: Ist der ETF bei Ihrem Anbieter ohne Mindestrate als Sparplan verfügbar? Siehe Sparplan einrichten.
4. Ertragsverwendung: Thesaurierend oder ausschüttend, siehe Thesaurierend oder ausschüttend.
5. Steuerliche Einordnung: Aktien-ETFs mit mindestens 51 Prozent Aktienquote erhalten die Teilfreistellung von 30 Prozent, siehe Steuern beim ETF-Sparplan.
6. Einfachheit: Ein einziger Fonds erleichtert Pflege und Überblick, kombinierte Lösungen erlauben Feinsteuerung, erfordern aber Rebalancing.

Rechenbeispiel: Zwei Wege zur Schwellenländer-Beimischung

Angenommen, Sie wollen 300 € im Monat sparen und etwa 10 Prozent in Schwellenländern investieren (Beispielwunsch).

• Weg A: Ein All-World-ETF mit 300 € Rate. Der Schwellenländeranteil ergibt sich aus dem Index und liegt gewöhnlich im niedrigen zweistelligen Prozentbereich. Sie müssen nichts steuern.
• Weg B: 270 € in einen World-ETF und 30 € in einen Emerging-Markets-ETF. Sie halten den Anteil exakt bei 10 Prozent, müssen aber bei starken Kursunterschieden die Raten nachjustieren. Beachten Sie, dass die kleine Rate von 30 € bei Anbietern mit festem Entgelt je Ausführung stark belastet wird.

Weg A ist einfacher, Weg B präziser. Ob die Genauigkeit den Aufwand lohnt, ist eine persönliche Frage. Testen Sie Szenarien im ETF-Sparplan-Rechner, etwa mit unterschiedlichen Renditen von 4, 5 und 6 Prozent, um zu sehen, wie breit die Ergebnisse streuen.

Typische Fehler bei der Indexwahl

• Dem besten Vergangenheitswert nachlaufen. Der Index mit der besten Rendite der letzten Jahre ist nicht automatisch der beste der kommenden.
• Überschneidungen übersehen. Ein Welt-ETF und ein zusätzlicher USA-ETF erhöhen den US-Anteil weiter.
• Zu viele Fonds. Drei sich überlappende Fonds bringen kaum zusätzliche Streuung.
• Gleichen Namen für gleichen Inhalt halten. Prüfen Sie Index und ISIN.
• Währungsrisiko ignorieren. Eine Absicherung kostet zusätzlich und ist selten notwendig.

Wann Beratung sinnvoll ist

Bei hohem Vermögen, bestehenden Fondsdepots oder komplexen Zielen kann eine unabhängige Honorarberatung helfen, die Aufteilung zu planen. Beachten Sie, dass auch Berater die Zukunft nicht kennen.

Häufige Fragen

Ist der MSCI World für den Einstieg ausreichend?

Viele Anleger nutzen ihn als Basis. Er enthält keine Schwellenländer, deckt aber den größten Teil der weltweiten Börsenkapitalisierung ab. Ob Sie ergänzen, ist eine persönliche Entscheidung.

Kann ich zwischen den Indizes wechseln?

Ja, ein Wechsel bedeutet aber einen Verkauf, der Steuern auslösen kann, und neue Käufe. Ihre bestehenden Anteile können Sie behalten und nur den Sparplan auf einen anderen ETF umstellen.

Ist ein Welt-ETF risikolos?

Nein. Auch ein weltweit gestreuter Aktien-ETF kann zeitweise stark im Wert sinken, auch über mehrere Jahre.

Quellen

• MSCI — Indexmethodik und Factsheets zum MSCI World und ACWI
• FTSE Russell — Informationen zum FTSE All-World
• BaFin — Verbraucherinformationen zu Geldanlage und Fonds